长期以来,人民币基本上是国际货币体系的局外人,国际大宗商品贸易无一使用人民币定价,人民币在国际结算的市场份额与泰铢相当,在各国官方外汇储备中占据的份额微乎其微。任何一个大国都不能接受本国货币长期处于这样的边缘化地位,随着国际经济金融格局的变化,人民币走出去的必要性和迫切性越来越强烈。在众多研究文献中筛选出有价值的观点,如何客观分析评价现有政策及实施效果,进而站在全局高度,设计总体战略、谋划具有可操作性的实施路径,课题组成员反复讨论,与国内外学术界、金融监管部门、金融机构、地方政府部门多次交流,并专程赴上海自由贸易试验区等就离岸金融问题开展调研,最终形成报告。研究成果由简写本、总报告、政策建议报告、四个分报告,以及观点综述、政策综述和调研报告组成。
本书是国家发展和改革委员会宏观经济研究院2013年度重点课题。课题研究的目的是立足于国际金融危机之后人民币国际化加快推进的基本背景,明确人民币国际化的战略目标,探索未来一个时期人民币国际化战略实施的推进路径。
人民币国际化既是一个老话题,又是一个新话题。所谓老话题,是指人民币国际化作为前景,理论界已经讨论多年,相关领域的论述屡见不鲜,关于国际化战略目标、实施路径的各类观点充斥新闻媒体和学术期刊。所谓新话题,是指我国政府从未在正式文件和公告中出现过“人民币国际化”的表述,相关进程的明显加快始于国际金融危机之后,采取的非对称货币结算、离岸平台推进也是其他国家货币当局未曾主动实施过的。这种情况下,如何在众多研究文献中筛选出有价值的观点,如何客观分析评价现有政策及实施效果,进而站在全局高度,设计总体战略、谋划具有可操作性的实施路径,对课题组来说是个不小的挑战。
近一年来,课题组成员反复讨论,与国内外学术界、金融监管部门、金融机构、地方政府部门多次交流,并专程赴上海自由贸易试验区地就离岸金融问题开展调研,最终形成报告。研究成果由简写本、总报告、政策建议报告、四个分报告,以及观点综述、政策综述和调研报告组成。
课题组认为,虽然人民币国际化作为前景已提出多年,但重要性和迫切性的论证仍不充分,利弊得失的分析仍不完备,战略重点仍不明确,实施路径仍不清晰,有必要重新系统论证。长期以来,人民币基本上是国际货币体系的局外人,国际大宗商品贸易无一使用人民币定价,人民币在国际结算的市场份额与泰铢相当,在各国官方外汇储备中占据的份额微乎其微。任何一个大国都不能接受本国货币长期处于这样的边缘化地位,随着国际经济金融格局的变化,人民币走出去的必要性和迫切性越来越强烈。
第一章人民币国际化战略和实施路径初探
一、人民币国际化问题的提出
二、必要性和迫切性
三、国际化的条件、挑战和机遇
四、国际化的人民币与美元的关系
五、已经采取的政策措施
六、政策成效、存在的问题和争论
七、人民币国际化的战略设想
八、实施路径与对策建议
九、结论
第二章人民币国际化研究文献综述
一、国际货币体系改革及人民币国际化时机评估
二、货币国际化内涵、条件及本币国际化的基础
三、货币国际化收益、成本及人民币国际化利弊
四、离岸市场对货币国际化作用
五、人民币国际化战略目标及路径选择
六、结论
第三章主要货币国际化的历史经验
一、主要货币国际化的历史回顾
二、货币国际化历史的经验总结
三、对人民币国际化的启示
第四章宏观视角下的人民币国际化问题
一、人民币国际化战略定位的宏观背景
二、国际化的条件及政策推进路径
三、人民币国际化的影响和目标选择
四、结论
第五章国际货币体系改革与人民币国际化
一、现行国际储备货币体系格局及主要问题
二、国际储备货币改革的已有探讨和可能方向
三、推动与人民币国际化大趋势相适应的国际货币体系改革
四、人民币国际化与亚洲货币合作
第六章人民币流出政策及实施效果分析
一、问题的由来
二、现有政策举措
三、政策实施效果
四、存在问题
五、结论
第七章人民币汇率改革背景下的人民币国际化:进展与问题
一、人民币汇率形成机制改革取得的进展
二、人民币国际化取得的进展
三、人民币汇率形成机制改革与人民币国际化之间的关系:跨境套利交易盛行
四、结论与政策建议
第八章人民币国际化的指数度量
一、货币国际化的指数度量
二、影响货币国际化水平的因素分析
三、结论
第九章理清思路、系统推进人民币国际化
一、当前政策面临的主要争论
二、人民币国际化的战略设计
三、政策建议
第十章人民币国际化与香港离岸中心建设
一、“十二五”时期香港金融业与内地合作互动现状、成就和问题
二、香港与内地金融合作互动面临的机遇
三、香港与内地金融合作互动面临的挑战
四、“十三五”时期提升香港金融地位和作用的政策建议
第十一章上海自由贸易区离岸金融发展前景初探——“人民币国际化”课题组赴上海的调研报告
一、调研情况
二、分析判断
三、结论和政策建议
第十二章发行离岸人民币债券、支持“一带一路”项目融资
一、必要性
二、可行性
第十三章引导小国货币与人民币挂钩或有可为——经济研究所课题组赴东帝汶调研报告
一、货币金融领域概况
二、迟迟没有发行本国货币的原因
三、我们强调的观点
四、我国利益何在
第十四章SDR需要人民币还是人民币需要SDR?——基于人民币充当国际货币的稳定性研究
一、人民币纳入SDR货币篮子的作用:SDR与“青岛大虾”的比较
二、人民币充当国际货币的稳定性条件:国际货币体系稳定性的技术条件分析
三、人民币充当国际货币的稳定性条件的检验:人民币与主要国际货币的比较
四、SDR需要人民币:人民币有助于提升SDR的稳定性