十四五是碳达峰的关键期、窗口期。做好金融支持绿色低碳高质量发展工作，是新时期新阶段党中央、国务院赋予金融体系的光荣使命和重要任务。金融部门要聚焦碳达峰、碳中和目标，继续做好绿色金融顶层设计和规划，重点发挥金融的三大支持功能。
1.金融科技50人论坛（CFT50）、腾讯金融研究院联手打造
2.央行、银保监会、清华大学、中国社科院、人民大学、兴业银行等权威机构、知名高校、典型企业的专家团队撰稿
3.碳达峰、碳中和作为重大战略决策，涉及新兴领域投资、传统行业转型等，需要强大的金融系统支撑，金融支持是如期实现碳达峰、碳中和的重要保障
4.作为当前和今后较长时间的热点话题，本书回应社会热点关切，聚焦政府政策 行业措施 学界新理念
以碳中和为目标重新思考绿色金融
杨 涛 杜晓宇
当前，碳中和已成为一个全球性共同议题，各国都在努力实现 碳达峰 目标。在我国，2020 年 12月 16日至 18日的中央经济工作会议首次将其列入新一年重点任务。2021 年4 月30日的中共中央政治局会议，又再次强调，要有序推进碳达峰、碳中和工作，积极发展新能源。
应该说，所谓绿色金融，虽然对其含义存在不同认识，但其核心始终围绕环境保护和可持续发展。通常的观点包括：绿色金融是指金融部门将环境保护与资源节约作为目标， 在相关政策配合下， 将环境影响的潜在的回报、风险和成本作为重要的因素纳入投资决策和日常业务中，以此引导社会经济资源向保护环境、促进可持续发展的领域集聚的一种创新性的金融模式。
2016 年8 月，七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，对我国建设绿色金融体系做了总体部署，其中指出，绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务，而绿色金融体系则被定义为通过绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数和相关产品、绿色发展基金、绿色保险、碳金融等金融工具和相关政策支持经济向绿色化转型的制度安排。
降碳、环保、可持续发展的绿色金融在我国发展迅速。据统计， 截至 2020年末， 绿色贷款余额近 12万亿元， 存量规模居世界； 绿色债券存量 8132亿元， 居世界第二。此外， 按照央行的发展思路，一方面在努力拓展三大功能，包括金融支持绿色发展的资源配置、风险管理和市场定价三大功能；另一方面逐步完善五大支柱，包括完善绿色金融标准体系、强化金融机构监管和信息披露要求、逐步完善激励约束机制、丰富绿色金融产品和市场体系、拓展绿色金融国际合作空间。
就绿色金融的发展效果来看，供给端，绿色金融产品和服务更加多元、参与主体越来越多、制度规则不断完善； 需求端则看到， 绿色金融不仅与减少碳排放、减少污染等指标直接相关，而且有助于促进经济增长方式转变、能有效应对疫情，并且深入金融机构文化建设中。综合来看，绿色金融理念在新形势下已经成为国际合作的重要切入点和多边共识。
当然也需承认，我国十四五期间的绿色金融发展仍然面临挑战，如绿色金融的概念与内涵界定不够清晰、业务缺乏系统性的理论支撑、在发展路径上缺乏操作性强的政策与法律约束、配套中介服务体系不足、政策性与商业性金融支持边界不清等。
对此我们认为，在全面围绕碳中和推动经济金融变革的背景下， 需要从以下六个视角重新认识绿色金融。
一是国际政治视角。日益严峻的气候危机是摆在全人类面前的一场大考，不仅对于经济社会影响深远，也是新形势下国际政治的共识抓手。实际上，全球已初步形成碳中和共识，截至2020 年底，全球共有44个国家和经济体正式宣布了碳中和目标（包括已经实现目标、已写入政策文件、提出或完成立法程序的国家和地区）。我国在差异中寻求共同点，以绿色发展为抓手，积极响应碳减排号召， 谋求多边发展，彰显大国责任与担当。因此，绿色金融发展的大局， 离不开助力、服务、支持这一政治共识的总体原则。
二是社会与生态视角。对此， 需进行多重目标的梳理与整合。如过去， 曾经在此领域有非常多的理论概念， 包括可持续发展、绿色发展、循环经济、节能减排等。现在， 则需要从 碳中和 出发重新梳理与整合， 看一下相关概念的逻辑关系， 怎样才能将多重目标统一到新的发展思路中。再如， 绿色金融支持碳中和， 并不能只依赖 外力 约束， 而应从社会与生态视角出发， 终要落到人文与文化共识层面， 间接地对金融主体的行为产生内在道德制约。
三是经济视角。例如，必须要探讨在新目标下，银行信贷结构面向行业、产业、地区的调整，究竟带来怎样的影响，如何更有效地引导经济资源合理配置。再如，绿色金融与碳中和目标相配合，还需要考虑经济政策目标的优先次序问题，尤其对于就业、增长和稳定，需要充分权衡短期与中长期目标的协调，以及如何进行适度动态转换。
四是金融自身视角。需要思考三个方面的问题，包括：现有的金融体系如何更有效地支持与碳中和有关的经济活动；如何构建有效的碳金融市场，即本质上是把与碳市场有关的要素进行资本化和金融化；金融体系支持碳中和项目的风险控制，尤其是结构性冲击、产业风险等问题。特别需要关注的是，绿色金融体系的核心要素包括金融机构、金融产品、金融市场等，现有的短板可能更多体现在非银行金融机构服务和资本市场服务方面，如需要进一步探讨如何利用一级和二级资本市场，以及股权投资基金的作用。
五是机制设计视角。需要基于宏观、行业和微观等层面进行分
析。宏观层面上，碳中和依然是传统理论的热点问题，在机制设计上需要将各方权利和义务进行有效匹配。行业层面上，完善绿色金融标准、金融监管、金融规则等，都是用外部变量来解决绿色金融活动中的治理机制矛盾。微观层面上，需要将碳中和目标分解，落实到具体的金融机构和企业中，实现真正的激励相容与机制约束。
六是技术视角。一方面是充分利用金融科技来解决现有绿色金融成本高、效率低问题，既提高服务效果，又能为金融机构开拓出新的蓝海业务。另一方面是全面分析数字经济与数字金融的碳中和问题。严格意义上说，并非所有的数字经济模式都是绿色、低碳、低能耗的，这对绿色金融产生了更复杂的影响。同时，伴随着加密数字货币、Defi 等去中心化金融的发展，数字金融模式也衍生出更复杂的形态，其自身如何实现碳中和也是绕不开的问题。
总之，绿色金融的理论、政策与实践都在不断演进，既有越来越多的共识，也存在值得商榷的难点。本书聚集了政产学研等不同领域中对绿色金融颇有研究心得的专家，通过多元化的观点互补与碰撞，试图对绿色金融探索中的基础性、创新性、挑战性问题都有所分析，从而更好地把握新形势下的绿色金融发展趋势。
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