探寻中国经济增长新动能：工银投行宏观经济与行业展望_李峰主编_9787508685502

党的十九大以来，中国经济依然面临着复杂多变的国内外形势，虽然供给侧结构性改革取得阶段性成果，宏观经济出现企稳向好态势。但当前国内经济依然存在许多结构性难题，金融监管不断升级，制造业则处于新旧动能转换阶段。由工银投行撰写的《探寻中国经济增长新动能》一书，汇集了工银投行多名分析师对宏观经济及行业研究的主要观点。

这本书聚焦宏观经济与资本市场、金融监管、文教与医药、新技术与先进制造、基础与传统产业五个部分。分析师们力图以丰富的内容、翔实的数据为中国经济的发展态势、金融监管政策变化趋势把脉。并通过新兴及传统产业的研究和对投资机会的挖掘，探寻驱动中国经济未来增长的新动能。

我们在变革中送走了风起云涌的2017 年，迎来了充满未知的2018 年。回顾刚刚过去的这一年，世界政治经济依然变幻莫测，不确定性如影随形。纵观世界格局，我们看到当前全球经济发展过程中的不平衡已成为各国矛盾的焦点。金融危机之后，许多国家仍然没有从经济下行的泥淖中挣扎出来，继续寻求变革成为各个阶层的共识。如何在新形势下打破束缚经济发展的桎梏，成为摆在世界面前的难题。

2017 年10 月，党的十九大在京胜利召开。十九大报告提出我国社会主要矛盾已经出现转变。不平衡、不充分的发展问题表现在收入分配、区域发展、行业差距以及环境等多个方面。社会主要矛盾的新判断与供给侧结构性改革一脉相承，也是未来政策制定的基础。推进供给侧结构性改革，转变长期以来的传统发展方式，加快体制机制改革，完善政策调控体系，构建市场机制有效、微观主体有活力、宏观调控有度的经济体制，是未来政策的导向。未来改革的重点领域包括：着力提升资源要素效率，促进人口红利释放和供给质量提升，加

快科技创新及其效益释放，提高资本要素配置效率，改善土地资源要素的有效供给；完善市场机制制度建设，深化政府职能转变和改革，推进重点领域的制度改革；加快推进结构优化与产业结构调整。

2017 年，政策调控力度不断加强。房地产新政牢牢拉住了房价不断攀升的缰绳，信贷政策进一步收紧，资产配置的轮动效应进一步显现，楼市、股市、债市、大宗商品等先后成为热点；持续一年多的金融强监管在规范金融运行的同时，也为各行业发展注入了更多不确定性。2018 年，不确定性仍在，但目标和道路会越来越清晰。

在传统行业企稳做强的关口，求新思变、未雨绸缪是我们的首要任务，如何深入挖掘新兴产业和新的经济增长点，在未来产业发展中掌握更大话语权，是我们的憧憬和希冀。从制造领域看，在中国制造2025的大背景下，高端装备制造、新一代信息技术、机器人等战略新兴产业将是发展重点；而在非制造领域，在供给侧结构性改革的背景下，大消费、养老健康、大教育、互联网等产业将是未来经济增长的强劲驱动力。

传统行业创新求变，新兴产业热点频出。宏观层面，供给端改革是解决社会主要矛盾与经济新周期开始的必由之路；金融强监管致力于通过优化资源配置以更好地服务于实体经济，协同监管将成为趋势；资本市场方面，新三板作为资本市场服务实体经济的重要抓手，开启了新的发展篇章；互联网金融方面，科技与金融的深度融合使得Fintech（金融科技）渐入规范化发展轨道；文化传媒领域，内容质量提升、形式创新和技术革新将成为推动行业繁荣发展的重要引擎；教育领域，拥有优质内容生产优势的教育机构更可能拥有长远的发展潜力和较高的行业壁垒，也更可能受到资本的青睐；旅游市场持续分化，休闲度假旅游、主题品质旅游、专项定制旅游存在更大的挖掘空间；5G领域发展超预期，中国有望引领产业发展；高端制造业方面，机器人行业迎来快速发展期，汽车电子和物联网芯片市场为集成电路发展带来了契机。反观传统行业，供给侧改革和环保风暴下的钢铁业面临着转型升级的窗口，混合所有制改革、债转股、产业重组以及产业多元化将是发展方向；煤炭行业也迎来了周期性投资机会；而农业则在供给侧改革的推动下正迎来深刻变革。

本书汇集了近期工商银行投行部研究中心团队的最新研究观点，力图以全面而翔实的数据为支撑，深入解读并展望宏观经济及国民经济关键产业的发展趋势和投资机会。希望本书能为广大读者把握宏观经济以及关键产业的走势提供有益的参考。由于时间仓促、水平有限，本书难免还有不少不足之处，我们真诚地期待广大读者提出宝贵的意见和建议。

你还可能感兴趣

我要评论